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2020年1

2020年3月16日,国家统计局发布了2020年1-2月份全国消费、生产、投资及进出口等主要经济数据。数据显示,新冠肺炎疫情爆发对我国1-2月份经济运行造成较大的冲击,工业增加值、服务业活动、房地产开发、制造业投资、消费和进出口等都呈现一定幅度的降低。

那么,从整体上看我国1-2月份的国内生产总值(GDP)究竟如何,第一季度又可能会怎样?为了挑战这些疑问,我们依据国家统计局这次及以往发布的相关数据尝试对2020年1-2月份及第一季度的国内生产总值(GDP)做出粗略的推算和预测。结果和方法如下。

表1列出了我们推算的2020年1-2月份的国内生产总值(GDP)、其组成结构及同比增长率。结果显示,2020年1-2月GDP的同比增长率为-24.03%,比去年下降了近四分之一。其中,最终消费和资本形成总额分别同比增长-20.5%和-24.5%,净出口由顺差转为逆差,同比增长率降至-108.51%。同时,最终需求结构也发生变化,最终消费率上升至64%,资本形成率下降至36.27%,净出口率由正转为-0.26%。此外,社会消费品零售总额价格指数和固定资产投资价格指数分别下降至-0.74%和-1.59%,显现轻微的通缩迹象。

表1 2020年1-2月国内生产总值(GDP)、最终需求结构及同比增长率


2020年1-2月份

同比增长率(%)


数值(亿元)

比重(%)

GDP(不变价)

99869.53


-24.03

最终消费

63912.03

64

-20.50

资本形成总额

36220.23

36.27

-24.50

  净出口

-262.73

-0.26

-108.51

出口额

20406.02

20.43

-15.90

进口额

20668.75

20.70

-2.40

社会消费品零售总额

52520.88

52.59

-20.50

社会消费品零售总额价格指数

0.9926


-0.74

固定资产投资额

33861.00

33.91

-24.50

固定资产投资价格指数

0.9841


-1.59

表2列出了2020年第一季度国内生产总值(GDP)及其同比变动的预测值。如表所示,如果3月份消费增长10%,投资亦增长10%,净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将同比下降约20%。如果3月份消费增长20%,投资增长60%,净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将同比下降约10%。如果3月份消费增长30%,投资增长100%,净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将下降约2%。当前,随着国内疫情得到了有效控制,各地渐渐开始复产复工,消费、投资有望得到一轮恢复性增长,但消费增长仍将有限,而投资增长也只能适度。另一方面,随着目前国外疫情风险不断加剧,我国的进出口压力短期内很难得到明显缓解。因此,2020年第一季度的国内生产总值(GDP)大概率会呈现负增长,其严重程度主要取决于投资的表现。未来,经济恢复和稳定需要三驾马车同时发力。

表2 2020年第一季度国内生产总值(GDP)及其同比变动的预测值


假设3月份三大需求各增长

不变价GDP(亿元)

同比增长率(%)

2019年第一季度


218062.80


2020年第一季度预测方案1

消费10%,投资10%

净出口0%

174369.83

-20

2020年第一季度预测方案2

消费20%,投资60%

净出口0%

196037.75

-10

2020年第一季度预测方案3

消费30%,投资100%

净出口0%

213721.44

-2

附:推算和预测方法

步骤一、推算2019年第一季度支出法GDP及其各项构成

假设1:2019年第一季度与2019年全年的最终消费率、资本形成率和净出口率保持一致。

根据统计局网站发布的2019年支出法GDP及其组成部分的最终消费、资本形成总额和净出口,可知2019年全年的最终消费率为55.3%、资本形成率为44%,净出口率为0.7%。国家统计局公布的2019年第一季度GDP为218062.8亿元,根据假设1,可以得到第一季度的最终消费、资本形成总额和净出口额分别为120588.73亿元、95947.63亿元和1526.44亿元(见表3)。

表3 2019年第一季度支出法国内生产总值(GDP)及构成


数值(亿元)

构成(%)

GDP(现价)

218062.80


最终消费

120588.73

55.30

资本形成总额

95947.63

44.00

净出口

1526.44

0.70

步骤二、推算2019年1-2月份支出法GDP及其各项构成

假设2:1-2月份最终消费和资本形成总额分别为本季度总量的2/3和1/2。

2019年数据显示,该年3月份的社会消费品零售总额为31725.7亿元,1-2月的社会消费品零售总额为66064亿元,据此可以粗略推测1-2月份的消费约占该季度总消费的2/3。另据2017年数据,2017年1-2月新增固定资产19859.17亿元,3月22341.17亿元,可以粗略估计1-2月的投资占该季度的1/2。根据假设2,计算1-2月份最终消费和资本形成总额,加上已知的2019年1-2月净出口总额,计算得到2019年1-2月GDP为131453.3亿元(见表4)。

表4 2019年1-2月份支出法GDP及其构成


数值(亿元)

构成(%)

GDP

131453.30


最终消费

80392.49

61.16

资本形成总额

47973.82

36.49

净出口

3087.00

2.35

出口额

24264.00

18.46

进口额

21177.00

16.11

社会消费品零售总额

66064.00

50.26

固定资产投资额

44849.00

34.12

步骤三、推算2020年1-2月份现价支出法GDP及其各项构成

假设3:2020年1-2月的最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比保持去年同期不变。

最终消费包含社会消费品零售,资本形成总额与固定资本投资相关,因此使用2019年1-2月份的最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比,结合国家统计局发布的2020年1-2月社会消费品零售总额和固定资产投资额,可以推算出2020年1-2月份最终消费和资本形成总额。结合已知的净出口总额,计算得到2020年1-2月现价GDP为98655.12亿元(见表5)。

表5 2020年1-2月现价支出法GDP及其构成 


数值(亿元)

构成(%)

GDP

98655.12


最终消费

63436.37

64.30

资本形成总额

35644.75

36.13

净出口

-426.00

-0.43

出口额

20406.00

20.68

进口额

20832.00

21.12

社会消费品零售总额

52130.00

52.84

固定资产投资额

33323.00

33.78

步骤四、2020年1-2月份不变价支出法GDP及其构成

根据国家统计局发布的2019年1-2月份出口额、进口额、社会消费品零售总额和固定资产投资额以及这四项指标在2020年1-2月份的同比增长率,推算出2020年1-2月份的不变价出口额、进口额、社会消费品零售总额和固定资产投资额。根据假设3,最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比与2019年保持不变,结合推算的2020年1-2月份社会消费品零售总额和固定资产投资额,分别推算出2020年1-2月份的不变价的最终消费和资本形成总额。由此,可以得到以2019年1-2月份为基期的2020年1-2月份不变价GDP、最终消费、资本形成总额及净出口(见表6)。

表6 2020年1-2月不变价GDP推算值 


数值(亿元)

构成(%)

GDP

99869.53


最终消费

63912.03

64.00

资本形成总额

36220.23

36.27

净出口

-262.73

-0.26

出口额

20406.02

20.42

进口额

20668.75

20.70

社会消费品零售总额

52520.88

52.59

固定资产投资额

33861.00

33.91

步骤五、预测2020年第一季度不变价GDP及其构成

假设4:受国内外疫情影响,3月份的最终消费增长有限,投资增长适度,净出口保持1-2月份的态势不变。

预测方案1:3月份,消费和投资分别增长10%,净出口不变,则第一季度GDP增长约-20%。(见表7)

预测方案2:3月份,消费增长20%,投资增长60%,净出口不变,则第一季度GDP增长约-10%。(见表7)

预测方案3:3月份,消费增长30%,投资增长100%,净出口不变,则第一季度GDP增长约-2%。(见表7)

表7 2020年第一季度GDP及其构成预测值


预测方案1

预测方案2

预测方案3


数值

(亿元)

构成

(%)

数值

(亿元)

构成

(%)

数值

(亿元)

构成

(%)

3月份增长

消费10%,投资10%

净出口0%

消费20%,投资60%

净出口0%

消费30%,投资100%

净出口0%

GDP(不变价)

174369.83


196037.75


213721.44


最终消费

99063.64

56.81

102259.24

52.16

105454.84

49.34

资本形成总额

75700.28

43.41

94172.60

48.04

108660.69

50.84

净出口

-394.09

-0.23

-394.09

-0.2

-394.09

-0.18

 

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