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降准降息空间打开?时隔8个月 CPI重返“2”时代

原标题:降准降息空间打开?时隔8个月 CPI重返“2”时代 来源:上海证券报

原标题:降准降息空间打开?时隔8个月 CPI重返“2”时代

  今年以来,CPI同比涨幅持续回落,从最初的“5”时代已经来到现在的“2”时代。

果蔬及猪肉价格大幅回落

  国家统计局今日刚刚公布的数据显示,5月份,CPI同比上涨2.4%,较上月回落0.9个百分点,涨幅低于此前市场预期。在连续4个月回落后,CPI重返“2”时代。

食品价格回落是带动CPI下降的最主要因素。食品中,鲜菜、鲜果、猪肉和鸡蛋价格均出现不同程度回落。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析说,各地自产鲜菜大量上市,价格继续环比下降12.5%,降幅扩大4.5个百分点;鸡蛋和鲜果供应充足,价格也继续分别下降4.8%和0.8%。

  此外,随着生猪产能进一步恢复,猪肉供给持续增加,加之气温升高,消费进入淡季,5月份猪肉环比价格继续下降8.1%,降幅扩大0.5个百分点。从同比来看,猪肉价格上涨81.7%,涨幅回落15.2个百分点。

  农业农村部数据显示,近3个月全国生猪存栏环比增长,生猪和猪肉价格连续15周下跌,30个监测省份猪肉价格均下降。全国猪肉批发均价已从2月中旬每公斤50元的阶段高点降至每公斤38元;全国猪肉零售均价比最高点下降近四分之一,每公斤降了约13元。

  农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示,二季度猪肉供需还面临着生产基数低、进口不确定性增加、消费回升等三重因素叠加的压力。由于下半年节日多,消费拉动力也更强,猪肉价格高峰可能出现在9月份前后。

下半年CPI或将加速回落

  上半年即将过去,下半年将要开场,CPI走势会如何?

多位分析人士认为,猪肉价格仍是影响CPI的主要因素。

  “疫情使得本轮猪周期高点后移至二季度,预计生猪价格下半年将回落至27元至29元左右,加之高基数因素,下半年猪价对食品价格将产生显著的拖累效应,继而造成CPI回落。”中信证券首席经济学家诸建芳对上证报记者说。

  诸建芳预计,今年全年CPI均值为2.2%左右,其中下半年通胀预计将加速回落。

  民生证券宏观团队也预测称,今年下半年由于猪肉价格将快速回落,带动CPI快速下行,受猪价回落的影响,叠加去年同期基数较高,今年下半年CPI可能滑落至负区间。

PPI环比降幅收窄

石油相关行业价格反弹

  统计局数据还显示,5月份,PPI环比下降0.4%,降幅比上月收窄0.9个百分点;PPI同比下降3.7%,降幅比上月扩大0.6个百分点。

  受国际原油价格变动影响,石油相关行业产品价格降幅有所收窄。其中,石油和天然气开采业价格环比下降9.1%,收窄26.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降4%,收窄5个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%,收窄1.8个百分点。

  此外,有色金属冶炼和压延加工业价格由降转涨,上涨1.6%。黑色金属冶炼和压延加工业价格由降转平。

  有分析人士表示,5月以来国际原油价格止跌企稳,带动工业产品价格环比走稳。随着主要产油国减产的逐步落地以及后续海外疫情边际好转,供需缺口有望逐渐减少,国际油价预计会出现回升。特别是今年四季度,油价环比涨幅可能有所加快,年末布油有望达到50美元/桶。

  诸建芳认为,年内PPI低点已过,年末同比有望转正。工业品价格通缩压力将在未来持续好转,预计全年PPI同比增长中枢在-1.5%左右,走势呈V型。

  通胀持续回落为货币政策预留了空间。多位分析人士称,虽然目前不一定会有大幅度的进一步宽松举措,但面临经济形势多重不确定性,降准和降息依然可期。

(责任编辑:DF358)

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