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海洋王:小而美的特种照明小龙头,超低估值,业绩超预期增长

导语

注册制全面实施以后,最有利的板块是核心资产,这个已经形成了共识,所以这些股票股价估值都是高高在上。但是,投资上取得共识的资产大多收益不好,所以最近白马股接连被杀祭天。

市场的分化越来越严重,数量占比超过80%的小市值股票(100亿以下)鱼龙混杂,很多股票注定会是退市的结果,但也有一些小市值股票基本面是不错的,估值也超低。像之前分析过的凌霄泵业,雪榕生物等都有不错的收益。今天分析的海洋王照明也是一个类似公司,今天来挖掘一下它的基本数据

公司简介

公司的主营业务构成和毛利率

公司主营业务是特殊环境照明设备研发、生产、销售和服务,比如户外,矿山,核电站,海洋等等,公司所在的市场是一个比较窄小的特定的利基市场,有一定的技术含量,所以公司营收规模不大,毛利率很高,整体上,公司是一个小而美的隐形冠军。

公司目前通过收购积极拓展各种特定照明市场业务,未来也有可能通过特种专业照明专家的口碑拓展户外个人市场。

公司的技术面分析

月线图,公司2014年上市,一波涨幅后,快速下跌,调整时间长达5年,幅度高达80%以上,目前仍在底部整理区间,短期处于突破下跌压制线后的回踩阶段

日线图,2018年见底以来的整理通道,时间长达两年,均线排列完成,底部换手充分,遇上合适时机的话,可能会一飞冲天

公司的基本面分析

营业收入,所在行业应该是有周期的,大约10年一个周期,与预测固定资产投资周期相同。19年净利润营收创新高

毛利率,很高且较为稳定,高达70%

净利率和净利润波动较为一致,受到营收增速的影响较大

经营净现金流,累计值大于等于净利润,公司经营质量较高

公司的资产负债率

资产负债率,一直都很低,只有15%以下。公司没有太大的扩张空间、方向和欲望

公司的净资产收益率

净资产收益率,上市后只能够平均保持在10%以上并超过行业平均水平

公司的估值与预测

市盈率20倍,市净率2.4倍,都处在公司历史估值区间的低估线附近,未来如果流动性扩散且资金风险喜好程度提高,公司估值有抬升可能

机构预测公司2020-2022年净利润为3/4/5亿,给予2021年25倍估值估值,对应市值100亿,相对目前60亿市值涨幅70%

结束语

2020年前3季度归母净利润同比增长41.40%,超出市场预期

公司前三季度营收10.29亿元,同比增长16.00%;归母净利润1.47亿元,同比增长41.40%。其中Q3营收4.67亿元,同比增长38.70%,环比增长26.57%;归母净利0.90亿元,同比增长39.87%,环比增长106.41%。公司Q3净利润环比增长较快,部分由于收购明之辉并表,不考虑明之辉,测算原有业务前3季度净利润同比增长约33%,仍具有较好增速。

备注本文仅做分析用不代表买卖建议,如有买卖盈亏自负#闪光时刻 主题征文 二期##A股# @@头条精选@头条股票

海洋王:小而美的特种照明小龙头,超低估值,业绩超预期增长

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