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专业的事交给专业的人去做——一位骨灰级老股民的感言

如今,绝大多数行业两极分化都日益明显。人们也越来越关注和思考这个问题。我在想,中国有多达上亿的股民,其中有多少人会联系自己的状况来思考这个问题?上次我的文章已提到,多年来,大多数股民是亏钱的,而且亏大钱的不少。今天我要说的是,也有人赚钱,有的甚至赚得盆满钵满。前两天,我的一位多年好友在电话里告诉我,他持有一只股票型基金不到半年,收益居然超过60%。可见,两极分化在股民中也体现得淋漓尽致。

今天两则有关股市的消息引起我的注意。

其一,央行一位副行长表示, 允许外资深度参与国内资管市场,为增加居民财产性收入提供更为多样化的渠道。同时,可引入更多金融机构和专业投资者参与养老保险第三支柱建设,提高养老金投资管理水平。

资本市场扩大对外资开放,引入更多机构和专业投资者参与养老金投资管理,这肯定利好股市。再加上,政府近期继续重申“房住不炒”,有的城市还鼓励开发商降价售房,如果房地产降温明显,部分楼市里的资金有可能进入股市。更何况,存在一种可能(纯属我个人猜测):政府支持让股市上涨的财富效应拉动消费。这样一想,股市将来的机会可能会增多。

其二,证监会一位副主席表示,提高我国退市机制的适应性,通过重组一批、重整一批、退市一批,拓宽多元化退出渠道。同时, 对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”,增强退市刚性,决不允许“久拖不退”。

增加退市刚性,那么股市中股价表现的两极分化很可能更厉害了。相应地,股民炒股收益的两极分化,可能也会更严重了。

会不会有整体大牛市,让大家都赚钱,从而缩小这种两极分化呢?我觉得可能性不大,因为有两大原因:第一,从供求状况看,一方面,地方政府、企业和居民负债都很高,没有太多资金来推动整体牛市。另一方面,每周还不断发行新股,进入股市的增量资金被新供应的股票消耗很多。第二,从估值衡量,整体估值有所偏高。静态估值看,大多数股票比港股高很多,高出一两倍的不在少数,有的甚至高出4倍。动态看,可能大家都清楚,目前和将来很长一段时间,大部分行业和上市公司的经营环境改善的余地不会很大,加之竞争激烈,业绩增长空间不会很大。少部分业绩增长前景好的行业和公司,股价长期上涨后,估值已不低,高股价已经很大程度上透支了其业绩前景。

很多人看到美股十多年牛市,就以为咱们迟早也会有大牛市。但我提一点不同看法供参考。美股强有强的特殊原因。首先,美国股市集中了全球最多的优秀上市公司,这些优秀公司的业绩增长拉升了股价。其次,美国债券收益率和融资成本过低,促使有业绩支撑的公司大量回购股票,既提升了持有每股的价值,也减少了整个市场的股票供应。再次,美国40%以上居民和大部分企业都持有股票,股票上涨有利于通过财富效应扩大消费,因而政府时常推出有利于股票上涨的政策和做法。

纵观全球股市,过去十多年来,大多数国家股市上涨幅度不大。所以,从这个角度看,咱们的股市整体上涨空间也不会太大。

由此看来,要赚钱,关键还在于,既要选准板块和个股,还要基本能踏准涨跌的节奏。而且,既然行业集中度越来越高,行业内两极分化日益严重,既然要增加退市力度,行业、板块尤其个股风险肯定也增加了。

股民收益的两极分化有没有应对之策呢?尤其那些投资分析水平不高,还要上班顾家的那么多非专业股民,能不能彻底改变长期亏损的被动局面,实现持续盈利呢?我的好友买股票型基金大赚的事情,让我再次回想起多年前社会上就广为流传的一句名言:“专业的事交给专业的人去做”。股票涉及上百个行业和数千家上市公司,信息量知识量太大。更何况,股市变化太快,让人目不暇接。今天冒出一个新概念,明天现身一个新板块,后天诞生一个新兴行业,层出不穷的那么多新知识、新变化,水平不高的大量股民,即便费尽心血,能学得过来吗?能跟得上变化吗?相反,了解、分析、对比、跟踪和筛选基金公司和基金经理,信息量、知识量和变化量就少很多,挑选基金产品就比挑选股票容易得多,风险也小很多。

专业的事交给专业的人去做。这既是持续盈利的需要,更是有效控制风险的需要。有将近30年股龄的我的朋友都这样做了,你觉得有没有必要做呢?

专业的事交给专业的人去做——一位骨灰级老股民的感言

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